价投，就是玩第128章美股财报

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阅读美股年报非财务数据部分

■下面我们看一下Facebook的年报。

■我们先看一下年报目录。

■我们重点看商业、风险因素、管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析、财务报表和补充数据这四部分内容就行了。

■点击目录中的标题就可以直接查看相关内容，非常方便。

■我们点击一下商业，可以看到以下内容。

■想要回到目录，点击目录就能快速返回到目录。

■下面我们看一下商业。

■我们可以看到Facebook最主要的产品是Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp、Oculus。■收入主要来自广告，很明显商业这部分内容是关于Facebook业务模式的介绍。

■通过竞争相关介绍我们知道Facebook面临着激励的竞争，而且与Facebook竞争的基本都是互联网巨头。

■Facebook其实有两部分客户，一部分是使用Facebook旗下产品进行社交的个人，这部分客户不需要付钱，但需要付时间。

■一部分是使用Facebook进行广告推广的商家，这部分客户付钱。对于使用Facebook旗下产品进行社交的个人客户来说，Facebook的产品有极其强大的竞争优势，转换成本极高。

■对于使用Facebook旗下产品进行广告推广的商家来说，Facebook的广告产品也有较强的竞争优势，但是是可以被替代的。

■不在Facebook上投广告，也可以在谷歌、油管、推特、亚马逊等平台上投广告。至于客户最终会在哪个平台上投广告主要还是要看广告的投入产出比，投入产出比低的平台，哪怕平台再大也很容易被替换掉。

■对于Facebook来说，社交产品方面的竞争并不激烈，甚至可以说在社交产品方面Facebook没有强有力的对手。但是对于广告产品来说，Facebook确实面临着激烈的竞争。

■商业这部分内容我们需要好好看一下，通过这部分内容我们可以了解Facebook的商业模式，竞争对手，zhengfu规制等重要信息。

第三节阅读美股年报非财务数据部分

■风险因素这部分内容把公司面临的几乎所有可能发生的风险都列出来了，我们主要看前5个风险提示就可以，这是公司可能发生的比较重要的风险。

■了解了风险以后再去做决策，能大幅降低我们的出错概率。

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